亚太实业终止定增年内已有88家A股公司定增流产

7月8日，亚太实业披露，公司决定终止非公开发行a股股票。终止定增并非特例。数据显示，截至7月8日，a股市场有88家公司宣布年内终止定增计划，不包括定增目的为借壳上市、资产匹配融资支付对价的公司。

对此，Lens公司创始人况玉清在接受《证券日报》记者采访时表示:“影响上市公司定增成功的因素有两个。一是企业自身原因，包括募投项目不明确、逻辑有问题、项目或行业不理想、公司治理存在问题等。；二是外部原因，包括市况不好，投资者谨慎。”

该计划将持续近20个月。

从时间上看，亚太实业的定增从方案发布到终止，历时近20个月。

回顾此次定增，2020年11月，亚太实业发布定增预案称，公司拟以非公开方式向控股股东亚太工矿发行不超过4987.53万股，预计募集资金总额不超过2亿元。

但是，这笔钱并没有用来开展新的业务，而是忙着还债。公告称，募集资金拟用于补充流动资金、支付收购临港诺亚化工51%股权的部分对价以及偿还控股股东一致行动人兰州泰化的借款。

财务数据显示，截至今年一季度末，亚太实业负债达4.39亿元。

亚太是一家从事房地产开发和销售的企业。近年来，亚太工业地产项目的资源在逐渐减少，业绩也在逐年下滑。2019年11月，为了保证持续经营的能力，亚太实业开始重组。2020年6月，完成购买临港诺亚51%股权和出售同创叶嘉全部84.156%股权，从房地产行业向精细化工行业转型。

当时，临港诺亚51%股权的交易对价为2.91亿元，“囊中羞涩”的亚太实业与交易对方约定分四期支付。向亚太工矿公司非公开发行股票拟使用募集资金5，814万元，用于支付临港诺亚化工第三期购买价款。此外，为支持亚太实业业务转型发展，兰州泰华一直给予资金支持。募集资金523万元用于偿还兰州泰华债务，减少控股股东等关联方资金往来。

2021年7月，中国证监会核准亚太实业非公开发行不超过4987.53万股新股。今年6月，公司公告定增股数3000万股，认购金额1.2亿元。从募集资金来看，仅用于补充流动资金的金额由修订前的1.43亿元变为6，307万元。然而，7月8日，亚太实业终止了非公开发行a股股票。

对于本次非公开发行a股终止的原因，亚太实业表示:“本次非公开发行股票自筹划以来，资本市场环境、融资时机、行业整体情况等因素发生了诸多变化，发行未能达到发行目的；此外，证监会的批文有效期也将到期。”

“证监会的核准文件有效期为12个月。12个月内未完成非公开发行股票的，该核准到期时自动失效。亚太实业去年7月拿到批文，有效期即将到期。选择终止定增也是无奈之举。从募集资金的用途来看，亚太实业是缺钱的。如果这次增持失败，它可能会推出新的再融资计划。”有分析人士对《证券日报》记者表示。

8家a股公司定投流产。

东方财富Choice数据显示，截至7月8日，年内有88家上市公司宣布终止定增方案，剔除定增方案为借壳上市、资产匹配融资支付对价的公司。像亚太实业，多数公司出于市场环境、融资时机等因素，主动终止定增。

开源证券研报认为，目前新发行的定增融资计划继续处于高位，以市场化招标为主。但由于市场低迷需求下降，今年以来定增发行难度进一步提高，项目发行失败率占比41%，2022年4月定增发行失败率再创新高。

“今年以来，由于市场调整，很多企业的定增价格与二级市场‘倒挂’。如果继续下去，会导致私募流产。”上述分析师告诉记者。

除了市场环境的变化，募投项目的变化、定增到期、发审委的不作为、股东大会的不作为也是上市公司终止定增的主要原因。

此外，记者梳理发现，在88家终止定增预案的上市公司中，有15家在终止上次定增预案的同时推出了新的定增预案。

对此，况玉清认为:“大部分公司的调整方案又回来了，说明还是缺钱。定向增发融资时间短，可以帮助企业快速筹集资金，实现上市公司资产扩张，改善上市公司财务状况。这种改善是暂时的，靠外部输血存活不是长久之计。企业还是要注重自身内部的造血能力。"

在况玉清看来，要想提高固定收益的成功率，首先要选择好的募投项目。优质的募投项目具有良好的盈利预期，能够提高上市公司的综合竞争力。其次，在项目可靠可行的情况下，公司要留有灵活的定价空间。