上半年CPI同比上涨1.7%全年物价有望保持稳定

“上半年，在海外通胀压力较大的背景下，我国物价运行总体平稳，成绩来之不易。”中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭立言说。

国家统计局7月9日公布的数据显示，6月份，全国居民消费价格指数同比上涨2.5%，生产者价格指数(PPI)同比上涨6.1%；上半年CPI上涨1.7%，PPI上涨7.7%。专家表示，预计全年物价将保持稳定。

居民消费价格总体稳定。

“6月份，我国疫情防控形势总体企稳向好，重要民生商品供应充足，居民消费价格总体稳定。”国家统计局城市司高级统计师董说。

统计显示，6月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要原因是去年基数较低。其中，食品价格上涨2.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.51个百分点。非食品价格上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约2.01个百分点。

中国光大银行金融市场部宏观研究员周表示，6月份CPI同比上涨，主要是受食品和服务价格上涨以及去年基数效用较低的推动。

值得注意的是，据测算，在6月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为1.2个百分点，新涨价因素约为1.3个百分点。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1%，比上月高0.1个百分点。

“扣除能源和食品的影响，核心CPI同比有所改善，反映了消费需求的复苏。”民生银行首席经济学家文彬说。国泰君安证券研究报告也指出，核心CPI数据显示消费出现初步回暖迹象，尤其是线下服务消费。

PPI涨幅继续回落。

董表示，6月份，复工复产继续推进，重点产业链供应链逐步平稳，保供稳价政策效果继续显现。PPI环比上涨，同比涨幅继续回落。

数据显示，6月份PPI同比涨幅较上月收窄0.3个百分点。今年，其同比涨幅已连续6个月收窄。

“PPI增速下滑主要是因为去年基数较高。”董对说道。

文彬认为，6月份，国际大宗商品价格分化，油气价格上涨，国际食品价格涨跌互现。国内上游产品价格与国际趋势相似，但黑色、有色金属、建材价格下降，拉低了生产资料价格涨幅。

英国证券研究所所长郑厚成表示，公用事业和物价上涨将降低7月份PPI的同比涨幅。从新的涨价因素来看，在美联储连续大幅加息、欧洲央行大概率于7月开始加息的背景下，市场化程度较高的有色金属价格将继续承压。同时，国际油价下行概率大于上行概率，导致煤价难以大幅上涨。综合来看，7月份PPI同比上涨概率较6月份继续回落。

郭立言表示，随着全球流动性收紧，国际大宗商品价格下跌，对中国的进口影响减弱。与此同时，国内保供应、稳物价政策继续显现，翘尾因素逐渐缩小。预计PPI同比涨幅将继续下降。

宏观调控面临有利环境。

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，下半年物价总体保持温和走势，为下阶段货币政策在稳增长方面继续发力提供了空间。

“预计下半年CPI同比涨幅将温和上涨，但全年平均水平将保持在预期目标之内。同时，PPI同比涨幅受去年基数和全球大宗商品价格上涨势头减弱影响，将继续保持持续下行态势。预计物价不会对货币政策造成很大压力。”文彬说。

保持适度的物价上涨将为宏观经济政策提供一个舒适的环境。周认为，在货币政策与财政政策、产业政策的配合下，从供需两端持续努力，将促进生产恢复正常，推动需求稳步回升。