资金逐步回流基金两大投资主线浮现

最近有迹象表明，资金正在回流市场。从基金发行市场来看，新基金发行明显回暖，一些明星基金经理管理的老产品也不断被投资者购买；就ETF的资金流向而言，继5、6月份股票ETF出现净赎回后，7月份以来股票ETF重新出现净申购。

投资主线在下半年逐渐显现。从对股票型基金经理的调研和基金公司最新发布的投资策略来看，多数机构认为a股市场有望震荡上行，科技、消费板块将成为后续投资的关键词。

新基金发行继续回升。

近期基金水平较前期有明显提升，多只基金回流市场。从新基金发行来看，数据显示，6月份新成立基金募集总额为2358.1亿元，这也是今年以来新基金单月募集额首次突破2000亿元。7月以来，新基金发行市场的暖意持续。7月7日，陈皓管理的易方达品质动能正式成立三年，基金规模为99.11亿元，也是今年以来募集规模最大的主动股票型基金。

近期发行的首批8只碳中性ETF继续吸引黄金。据第三方人士透露，首批8只碳中和ETF的总申购资金超过150亿元，其中易方达碳中和ETF的申购资金超过40亿元，富国、南方等碳中和ETF的申购资金约为30亿元。

私人股本基金的发行也有所增加。根据中国资产管理协会的数据，5月份私募股权投资基金新备案规模为134.88亿元，环比增长5.53%。

ETF份额重获净认购

除了新基金发行回暖，明星基金经理管理的老基金也迎来了基金净申购。近日，瑞源基金宣布旗下基金参与当代Amperex Technology，Limited的定增，傅鹏波管理的瑞源成长价值、赵峰管理的瑞源均衡价值等最新规模也浮出水面。

根据测算，截至7月1日，瑞源成长价值和瑞源均衡价值的净资产值分别为321.43亿元和163.95亿元，较一季度末分别增长14.43%和15.53%。从基金净值增长率来看，截至7月1日，上述两只基金二季度以来净值分别上涨约9.8%和10.7%。基金资产净值的涨幅大于基金，说明上述基金份额在二季度实现了净值增长。

投资者也在通过ETF重新进入市场。数据显示，5月份赎回股票ETF 141.15亿份，6月份赎回股票ETF 70亿份。最近，情况发生了变化。截至7月8日，自7月以来，股票ETF已获得4.01亿份净申购。

半导体、医药、证券等行业相关的ETF更受欢迎。具体来看，7月份以来，证券行业相关ETF共获得25.53亿份净申购，医药ETF共获得19.26亿份净申购，半导体ETF共获得18.15亿份净申购。

科技和消费有关。

机构加仓意愿有所提升。据兴业证券测算，6月份公募基金股票仓位上升，说明公募基金对后市信心增强，后续仓位水平有望进一步上升。其中，“固定收益+”产品目前股票仓位处于近两年低位，进一步减仓空间有限。与此同时，6月份以来，私募的多头持仓整体持续增加。

基金经理普遍看好a股市场。虞姬基金发布的近一周股票型基金经理调查显示，多数股票型基金经理认为经济复苏明显，下半年企业盈利能力的改善将为股票市场上行提供动力，对后续整体市场走势相对乐观，关注成长和消费板块的投资机会。

此外，近期多家机构陆续发布最新投资策略，可见消费和科技成为后续投资的关键词。《景顺长城基金2022年第三季度经济展望及投资策略报告》显示，目前国内政策底和经济底已经确认，前期市场回调在时间和空间上都比较充足，投资者信心得到恢复。综合来看，判断后市是“估值顶、盈利底”的结构性行情，景气度可以作为把握当前结构性行情的线索。

就具体投资机会而言，景顺长城基金表示:一方面可以关注高成长的科技板块；另一方面，可以关注盈利能力较强、具有长期配置价值的消费细分领域，如白酒、啤酒、家用电器、个人护理品等。

国家富兰克林基金的观点类似。其认为，三季度权益市场有望延续震荡上行态势:一是景气行业相对稀缺，看好竞价和电网能源基建板块的亮丽风景；二是关注经济企稳后的大消费板块，包括汽车、食品饮料、消费医疗等。