银行股节后“节节高升”估值修复可期?
2月20日LPR宣布降息之后的首个交易日,A股银行板块集体狂飙,平安银行一度涨停。接下来两日,银行股继续上升行情,2月22日银行板块涨幅0.1%;23日六大行股价全部上涨,昨日公布业绩快报的华夏银行(600015)领涨银行股,截至收盘涨幅3.33%。
今年开年以来,高股息率的银行板块表现亮眼,A股42只银行股全线走高。截至2月23日收盘,申万银行板块年内涨幅13.35%,在申万一级行业指数中排名第二。
业内人士认为,近几日银行板块涨幅或与本月LPR超预期降息有关。降息释放出的稳增长信号将提升银行资产质量,提振经济和市场信心,有利于银行估值恢复;另一方面,春节期间消费服务升温,也体现出微观主体有效需求修复的潜力空间。
银行股节后持续飘红
事实上,进入2024年以来,具有低估值、高股息特点的银行股一直表现亮眼,随着银行股实现“开门红”,多家大行A股股价创新高。中国银行、农业银行、建设银行股价盘中创上市以来新高;工商银行也在盘中创下自2018年以来新高。
2月23日,银行板块持续拉升。昨日刚刚公布业绩快报的华夏银行领涨银行股,盘中涨幅超过6%,截至收盘涨幅3.33%。农业银行、中国银行涨幅分别为1.43%和0.88%,股价盘中最高触及4.30元和4.67元,均创下上市以来新高,最新市值约为1.49万亿元和1.35万亿元。另外,建设银行(601939)盘中最高股价报7.25元,也创下历史新高。
从今年以来银行板块表现来看,A股42家银行全部“飘红”,同花顺数据显示截至2月22日银行板块涨超13%。其中,中信银行(601998)涨幅25.14%领跑;成都银行(601838)、招商银行(600036)、南京银行(601009)、北京银行(601169)、江苏银行(600919)、农业银行、华夏银行、平安银行、中国银行、长沙银行(601577)涨幅超过15%。
“春节期间消费转暖、超预期金融数据、监管释放活跃资本市场信号等,都有助于改善资本市场预期,继续看好银行板块表现。”有业内人士表示。
市场看好银行股估值修复
从消息面来看,2月20日,央行宣布5年期以上LPR下调25BP至3.95%,进一步向市场释放出稳经济、稳增长、稳地产的信号。
广发证券分析师倪军认为,LPR超预期降息虽然短期影响银行息差,但将有利于提振经济复苏,带来中长期银行资产质量改善,对银行估值总体产生正向贡献,是政策着力改善宏观经济和银行长期基本面预期的行动信号,有助于银行股估值修复。
2024年1月末以来,监管持续释放活跃资本市场的信号。1月24日,央行公告自1月25日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点;2月5日,全面降准50BP落地,释放约1万亿流动性。降准叠加结构性降息释放流动性的同时有助于提振市场信心、降低银行负债成本,呵护银行息差,提升其服务实体经济的能力。
光大金融分析师王一峰认为,展望后续,在宏观经济企稳向好之前,刺激性举措仍有进一步加码空间,银行股或将继续发挥“稳定器”作用。
另外,临近“两会”召开,市场对“稳增长”政策的进一步出台抱有期待,叠加银行自身基本面具有较好支撑及银行股低估值、高股息的特征,王一峰及其团队预计银行股走势仍将乐观。
目前,已有10家银行披露2023年业绩快报,均实现归母净利润正向增长,其中7家资产质量改善,从基本面来看也传递出银行股估值修复的积极信号。
不过,也有业内人士认为,对后续银行股走势应持观望态度。一方面,银行让利实体情况、宏观经济增速仍有未知可能;另一方面银行存款利率持续走低,净息差仍有下行压力,银行股能否保持回升态势仍需观望。
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