观酒周报｜半数白酒股上半年保持两位数增长；五大啤酒股上半年增长分化；保乐

8月最后一周，酿酒板块一度大跌后在大盘带动下连续回涨，周内中证白酒指数涨幅超1%，多只啤酒股也小幅回涨。

21只白酒股、9只啤酒股已经全部披露了半年报。21世纪经济报道记者注意到，白酒股当中有15家上半年营收保持了增长，其中11家营收、利润实现两位数增长；啤酒股业绩分化，5家保持业绩增长，4家出现下滑。

酒企业绩

上半年半数以上白酒股保持两位数增长

21家白酒上市公司已经全部披露了半年报。21世纪经济报道记者注意到，其中多数上半年业绩保持了增长，超过半数营收、利润实现两位数增长。

五大头部白酒上市公司都保持了营收、利润双增长。其中贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖都保持了两位数增长，其中贵州茅台半年营收首次超过800亿元，五粮液半年营收首次超过500亿元，山西汾酒半年营收首次超过200亿元。

披露半年报之际，贵州茅台、洋河股份都宣布了三年分红规划，前者承诺三年时间内每年将两度分红，每年分红率不低于75%，后者承诺三年间每年保底分红70亿元，每年分红率不低于70%。

前十大白酒股中，古井贡酒、今世缘、珍酒李渡依旧保持了两位数增长。

古井贡酒上半年实现营收138.06亿元，同比增长22%，实现归母净利润35.07亿元，同比增长28.5%。珍酒李渡上半年实现营收41.33亿元，同比增长17.5%，经调整净利润10.2亿元，同比增长26.9%。今世缘上半年实现营收73.05亿元，同比增长22.4%，实现归母净利润24.61亿元，同比增长20.1%。

二线白酒走势分化。古井贡酒、今世缘之外，迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒、水井坊上半年依然保持了两位数增长。

其中迎驾贡酒上半年营收、归母净利润分别同比增长20%、29%；老白干酒营收、归母净利润同比增长10%、40%；金徽酒营收、归母净利润同比增长15%、16%。

口子窖、伊力特上半年则只有个位数增长。伊力特上半年营收同比增长8.9%，口子窖上半年营收同比增长8.7%。

同时也有多家酒企上半年业绩出现下滑。

岩石股份上半年实现营收1.91亿元，同比下滑77.3%，归母净利润为-7738万元，上年同期盈利5351万元，由盈转亏。

酒鬼酒上半年实现营收9.94亿元，同比下降35.5%，实现归母净利润1.21亿元，同比下降71.3%。

皇台酒业上半年实现营收6.55亿元，同比下滑12%，实现归母净利润-397万元，出现转亏。

舍得酒业上半年实现营收32.71亿元，同比下滑7.3%，实现归母净利润5.91亿元，同比下滑35.7%。

天佑德酒上半年营收同比增长14.9%，归母净利润同比下滑17.5%。

虽然营收下降，也有酒企实现了实现扭亏。

金种子酒上半年实现营收6.67亿元，同比下降13%，实现归母净利润1109.8万元，实现扭亏。顺鑫农业上半年实现营收56.87亿元，同比下滑8.5%，归母净利润4.23亿元，同比增长近662%，实现扭亏为盈。

啤酒股上半年增长分化

啤酒上市公司全部披露了半年业绩，业绩明显分化。

三家龙头业绩出现下滑。

华润啤酒上半年实现营收237.44亿元，同比下滑0.5%，归母净利润47.05亿元，同比增长1.2%，销量同比下滑3.4%。

青岛啤酒上半年实现营收200.68亿元，同比下降7.1%，实现归母净利润36.42亿元，同比增长6.3%，销量同比下滑7.8%。

百威亚太上半年实现收入33.99亿美元，同比减少4.3%，正常化除息税折旧摊销前盈利11亿美元，同比下滑1%，中国区销量同比下滑8.5%，

重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒上半年则保持了营收、盈利、销量三增长。

重庆啤酒上半年实现营收88.6亿元，同比增长4.2%；实现归母净利润9.01亿元，同比增长4.2%；实现啤酒销量178.38万千升，同比增长3.3%。

燕京啤酒上半年实现营收80.46亿元，同比增长5.5%，实现归母净利润7.58亿元，同比增长47.5%，销量同比增长0.65%。

珠江啤酒上半年实现营收29.86亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润5亿元，同比增长36.5%，销量同比增长1.4%。

酒业动态

中粮孔乙己酒业开展增资

近日，中粮孔乙己酒业有限公司在北京产权交易所发布增资项目公告，拟启动融资。中粮孔乙己酒业位于浙江省绍兴市，是中粮集团下属中粮酒业的全资子公司，注册资本为6867万元。

2021年到2023年，中粮孔乙己酒业三年营收总额共1.84亿元，净利润总额为51.65万元。此外，其2021年到2023年的负债分别为9157.57万元、9414.74万元和9219.11万元。

迎驾贡酒总经理秦海:行业进入存量竞争

8月27日，迎驾贡酒举行2024年半年度业绩说明会。有投资者提问，中报显示公司营收以及利润得到大幅提高，但最近公司股价走势比较低迷，从侧面反映出了投资者对当时白酒的悲观预测，加上今年要推出的消费税改革也是利空，想了解管理层的看法。

对此迎驾贡酒总经理秦海回应称，2024年上半年，白酒市场依然表现出坚实的抗风险能力与持续的发展韧劲，在产量、销售收入和实现利润方面均实现了同比增长。随着经济环境、市场需求的变化，行业进入存量竞争、缓增长，呈现出强分化、消费多元、市场宽度竞争，市场份额向优势产区、优势企业、优势品牌集中。

酒业ESG

茅台MSCI评级提升至BBB级 境内白酒最高

8月29日，MSCI最新研报显示，贵州茅台在MSCI ESG Research LLC刚发布的环境、社会和公司治理评级中获得“BBB”级评定。此前贵州茅台的评级结果为“B”级，最新评级也是MSCI所跟踪的15家中国白酒企业中最高的。

国际要闻

保乐力加2024财年盈利下滑三成 中国市场下滑10%

8月29日，国际酒业巨头保乐力加集团披露2024财年财报。财报显示，保乐力加最近一个财年的净销售额为115.98亿欧元(约人民币911亿元)，同比下滑4%(有机下滑1%)；净利润14.76亿欧元(约人民币116亿元)，同比下滑35%。其中中国市场销售额有机下滑10%。

奔富2024财年亚洲市场销售收入增长超三成

富邑集团报告称，其旗舰品牌奔富2024财年在亚洲市场的销售收入增长近35%。奔富目前占到富邑集团总销售额的近40%，亚洲地区贡献了奔富总收入近63%。

干露在华销量下跌

南美头号葡萄酒生产商干露酒庄披露报告，其2024年上半年亚洲市场业绩大幅下滑，在中国的销量下跌19.8%。今年第二季度，干露在亚洲的销量下降了9.9%，其中，中国和韩国的销量分别下降了23%和38%，而日本的销量增长了24.5%。